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恒安国际：目前并未看到木浆回调迹象，纸巾毛利率改善依旧困难

发布日期： 来源：智通财经 责编：羽佳 浏览次数：3064版权与免责声明

核心提示：木浆价格强势上行背景下，恒安国际纸巾业务受到较大影响，公司就市场热议问题于或服务的内容、情势、质量、价格、销售状态、曾获荣誉等信息业绩会上进行2、塑料拉力实验机的保养了较为详细的说明。

【中国包装讯】木浆价格强势上行背景下，恒安国际纸巾业务受到较大影响，公司就市场热议问题于业绩会上进行了较采取管材专用洛氏硬度计为详细的说明。

据了解，恒安国际于2017年实现收入198.25亿元人民币，同比增长2.8%；该公司拥有人应占利润37.94亿元，同比增长9.3%;毛利率46.9%，同比下降1.9个百分点；每股收益3.149元，末期股息每股1.15元。

据了解，公司卫生巾业务销售增长约6.1%至约69.72亿元，期间集团透过产品组合升级所带来的效益，以纾缓部份原材料成本上升的影响，使卫生巾业务的毛利率维持稳定，约为72.2%（2016年：72.6%）。

纸巾业务收入上升约3.6%至约93.9亿元，其中，于2017年下半年，纸巾业务收入更取得上升超过7.0%。2017年度，纸尿裤业务收入下降约7.0%至约20亿元。

公司称由于木桨整体价格上涨，集团在纸巾业务的生产成本上升，致使毛利率有所下降。集团将于2018年持续积极优化产品组合，扩大规模效益，以抵销造纸木桨价格上升所致的负面影响。

以下是整理的业绩会问答实录

问：卫生纸业务毛利率今年有没有改善的可能？

答：因为我们近两个月还没看到木四面刨床浆回调的迹象，所以说毛利要改善也还看不到，但是正因为经营毛利下降有，有一部分高成本产能退出了市场，所以这块还是有机会的 。

问：环保压力对公司卫生纸业务这块有没有造成影响？

答：对环保我们非常地重视，在几个造纸基地我们都能够做到零排放。这一次的世界环保组织给我们颁发了一个碳排放金奖，那是世界环保最高奖。环保对我们来说并没有什么问题，我们一进入这个行业就做好了准备，这也就是为什么在政府环保要求提升后，我们成本反而没有增加。

问：公司有没有上下游扩张来规避木浆价格高涨带来风险的计划？

答：对上下游的整合，我们有在考量，当然这要经过综合评估，如果有什么消息，我们也会第一时间告诉大家。

问：公司会不会考虑开发一些新的女性产品，比如说像国外很流行的棉条？

答：现在已经是着实在考虑，而且不单纯是女性，我们现在卫生巾的定义已经定位为女性护理产业，所以会有更多的女性产品，在未来的时间跟消费者见面。目前卫生巾普及率已经很高了，如果仍然局限在卫生巾要有一个大的增长，这个是很难的。其实从去年开始就有在做这方面合作的事，至于具体推出的时间还没有确定。

问：关于阿米巴改革给公司带来的0.9%费用率改善，能否拆分一下进行说明焊接件？

答：今年我们的费用率实际上数字下降了0.9%，首先是宣传和广告费绿色包装是世界包装行业发展的大趋势用的节省，从去年的10.8%下降到2017年的10.2%。第二部分有一些员工费用，在整个阿米巴改革过程当中，难以避免有一些员工是有流失的，所以员工数字是下降的。当然，我们也会调整一下员工工资，这部分也省下了大概0.2%的费用率，这两个部分是费用率最主要的节省由来。

问：2017年的财务费用提升了10%以上，短期借款同比增长38亿，今后长期会保持这个财务费用率，还是短期才有这种情况？

答：财务费用方面主要上升的原因，除了刚才提到的银行贷款上升之外，还有我们2016年发的两笔熊猫债和国内债券，总共是30多个亿，年利率大概是3个点左右，但开支仅有几个月的时间，所以2017年全年来算熊猫债的利率时候，就相比有一些提升。当然，在整个集团的财务费用或者财务收益方面，我们今年财务收益有1.2个亿，同比增长也是差不多1亿左右。

问：是否能通过扩大规模去缓解毛利率的压力？

答：毛利率的压力不是用扩大规模能解决的，毛利率压力可以通过我们减少一些销售的费用，减少一些促生活礼品销，使用这些变相降成本的方面，再去研究一些高毛利率的产品。虽然毛利率是在下降，但是经营还是要赚钱，这才能跟投资者，跟这些股东有交代，这是我们历来的风格。

问：纸巾价格方面确定今年不加价？

答：我没有这个确定，价位能加上去谁不加，但是有时候我们还没有这种力量。如果行内的其他竞争对手都加了，我们不加那不是傻了，反正现在还有一个合理的利润，所以并不着急。